據(jù)路透社報道，雖然美國電動汽車制造商特斯拉為其首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克制定的高達1萬億美元的薪酬方案備受矚目，但該公司掩蓋了一個更緊迫的問題：馬斯克2018年的薪酬方案（目前仍在訴訟中）可能會吞噬特斯拉未來數(shù)年的利潤。

　　特拉華州最高法院即將決定是否推翻下級法院此前的一項裁決——該裁決宣布馬斯克此前那份創(chuàng)紀(jì)錄的薪酬方案無效。若特斯拉上訴失敗，為兌現(xiàn)向馬斯克承諾的替代股票薪酬方案（按當(dāng)前大幅上漲的股價計算），未來兩年該公司利潤可能會因此遭受260億美元的損失。

　　值得注意的是，260億美元的規(guī)模，相當(dāng)于特斯拉自2019年實現(xiàn)盈利以來總凈利潤的一半以上。特斯拉需在2027年8月前將這筆支出計入財務(wù)報表——屆時馬斯克將具備獲取這部分股票的資格。若將260億美元分?jǐn)傊?個季度，則特斯拉每個季度的利潤將減少32.5億美元�；厮葜�2019年，在過去25個季度中，特斯拉僅有4個季度的凈利潤超過這一數(shù)值。

　　特斯拉在一份文件中披露，若上訴失敗，可能會對該公司業(yè)務(wù)及利潤造成重大不利影響。而特斯拉董事會則稱，若無法落實2018年薪酬方案的替代方案，馬斯克可能會離開特斯拉。

　　即使特斯拉在訴訟中勝訴，若馬斯克達成其萬億美元薪酬方案中的業(yè)績目標(biāo)，未來十年公司利潤仍可能面臨擠壓——每達成一個目標(biāo)，就會觸發(fā)數(shù)十億美元的薪酬支出及會計費用。

　　這種對利潤的巨大影響，凸顯出馬斯克超高額薪酬背后的固有風(fēng)險。即使是規(guī)模最大的上市公司，通常也無需過度擔(dān)憂首席執(zhí)行官薪酬對凈利潤的影響，因為行業(yè)內(nèi)最高薪酬水平通常以數(shù)億美元計，而非數(shù)十億美元。

　　然而，當(dāng)前，特斯拉已因汽車銷量下滑、美國電動汽車補貼取消，以及人形機器人等項目成本飆升而面臨利潤下滑的困境。在此背景下，馬斯克呈指數(shù)級增長的薪酬，為特斯拉帶來了利潤不確定性。

　　不過，特斯拉董事會辯稱，馬斯克的新薪酬方案設(shè)有“極具挑戰(zhàn)性的里程碑目標(biāo)”（包括高額利潤目標(biāo)），若未達成，馬斯克將分文不得。特斯拉董事會認(rèn)為，若特斯拉能實現(xiàn)這些更高的利潤目標(biāo)，馬斯克薪酬支出在總利潤中的占比自然會降低。

　　但據(jù)路透社報道，即使未對特斯拉的業(yè)務(wù)或利潤產(chǎn)生實質(zhì)性變革，馬斯克只需達成薪酬方案中相對容易的目標(biāo)，仍可獲得數(shù)十億美元的薪酬。該方案的最高薪酬額度為8,780億美元——之所以未達1萬億美元，是因為需扣除特斯拉董事會在今年9月份批準(zhǔn)該方案時對應(yīng)股票的市值。

　　另外，企業(yè)會計專家表示，特斯拉無需為這些股票支付現(xiàn)金，只需發(fā)行新股即可。但會計準(zhǔn)則要求將股票薪酬列為費用，因為理論上公司本可將這些股票在公開市場出售獲利。

　　此類股票發(fā)行交易將稀釋特斯拉其他股東的投票權(quán)——由于總股份增加，且新增股份多流向馬斯克，其他股東在該公司中的持股比例和話語權(quán)會相應(yīng)降低。

　　對于路透社的置評請求，特斯拉董事會及馬斯克均未回應(yīng)。